A medida que los mercados evalúan los resultados del primer semestre, emerge una incómoda paradoja que domina las conversaciones en los consejos de administración. En los últimos dos años, hemos sido testigos de la asignación de capital más rápida y masiva de la historia reciente, dirigida casi en su totalidad a la infraestructura de Inteligencia Artificial, la automatización de procesos y las plataformas de datos. Sin embargo, en muchas organizaciones, las ganancias de productividad prometidas siguen siendo esquivas. Los márgenes no se expanden al ritmo de la inversión.
Esta es la “Paradoja de la Productividad de la IA”. Desde la perspectiva única de la Fundación Privada Prièste, operando en la confluencia de la inversión de capital y la infraestructura educativa, el diagnóstico es claro.
No se trata de un fracaso de la tecnología. Es un fracaso fundamental de la filosofía de asignación de capital.
El mercado ha invertido miles de millones en la “herramienta” (el algoritmo) mientras ha desinvertido activamente en el “operador” (el juicio humano). El resultado es la creación de vastas cantidades de “Capital Muerto”: activos tecnológicos de alto coste, registrados en el balance, pero que son incapaces de generar un retorno real porque la organización carece de la infraestructura cognitiva para activarlos.
Un modelo de IA, por muy potente que sea, es “capital muerto” si el equipo directivo no sabe qué preguntas hacerle. Un sistema de automatización es “capital muerto” si los líderes no pueden gobernar éticamente sus resultados o adaptar la estrategia empresarial a sus nuevas capacidades.
Aquí es donde reside el mayor arbitraje intelectual de nuestro tiempo. La contabilidad tradicional nos ha enseñado una peligrosa mentira. Nos dice que el hardware y el software son “Activos de Capital” (CapEx), mientras que la formación y el desarrollo del liderazgo son “Gastos Operativos” (OpEx).
En Prièste, sostenemos que la realidad es exactamente la inversa.
El algoritmo se ha convertido en una mercancía (commodity). El juicio humano crítico, la adaptabilidad y el liderazgo ético son ahora el verdadero activo de capital escaso. La inversión en “reskilling” (recualificación) ya no es un gasto; es la única inversión que “activa” todo el capital digital muerto en el balance de una empresa.
Nuestra estrategia de “Doble Retorno” está diseñada para explotar esta ineficiencia fundamental del mercado:
- En nuestra Gestión de Capital (Due Diligence Cognitiva): Nuestra diligencia debida (due diligence) al evaluar las oportunidades de inversión (Capital de Crecimiento y Gestión de Patrimonio) se centra en la “Tasa de Activación del Capital”. No preguntamos solo cuánta IA ha comprado una empresa; preguntamos cuánto ha invertido en la velocidad de aprendizaje de su gente. Buscamos organizaciones que entiendan que su ventaja competitiva no proviene de su pila tecnológica, sino de su infraestructura cognitiva. Las empresas que recortan la formación para mejorar los márgenes trimestrales están, en nuestra opinión, liquidando su activo más valioso.
- En nuestra Inversión en EdTech (Fabricando los “Activadores”): Desplegamos “capital paciente” en el sector de la Tecnología Educativa (EdTech) con una tesis precisa: financiamos a los “activadores”. Buscamos plataformas que no enseñan habilidades técnicas obsoletas, sino que construyen las competencias de orden superior que dan vida al capital muerto: pensamiento crítico para interrogar a la IA, gobernanza ética para dirigirla y liderazgo adaptativo para escalar su impacto.
El capital sólo está verdaderamente “vivo” cuando es dirigido por el juicio humano.
Desde nuestra sede en Madrid, un puente vital que conecta los ecosistemas de talento de Europa y Latinoamérica, nuestra misión es clara. Mientras el mercado se centra en la acumulación de activos digitales, la Fundación Privada Prièste se centra en la inversión que los activa. El futuro del valor no reside en la potencia de procesamiento, sino en la profundidad del pensamiento.
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